코인 동향 브리핑

업비트 BTC 일거래대금은 마지막 완결일 9월 21일 3,079억원으로 30일 평균 1,198.6억원의 2.57배입니다. 최근 7일 흐름이 1,607 → 835 → 698 → 1,968 → 1,192 → 942 → 3,079억원이라 21일 하루가 튀어 있습니다. 진행 중인 날은 부분 집계로 1,513.5억원이라 아직 판단하기 이릅니다. 뉴스에서도 국내 5대 거래소 하루 거래대금이 6월 8일 저점보다 17배 넘게 불었고 예치금이 10조6,561억원이라고 전했습니다. 그래도 2024년 12월 3일 최대치 2조3,046억원과 비교하면 13.4%이고, 김치프리미엄이 BTC -2.40%로 역프리미엄이 유지되고 있습니다. 거래가 늘었지만 한국 쪽이 웃돈을 주고 사는 장은 아니라는 뜻입니다.

비트코인 과거 11번 상향 돌파를 실측했다. 6개월 뒤 +20% 넘긴 게 6회, -10% 밑으로 빠진 게 2회로 성공률 75%. 다만 실패한 2번(2021-12, 2022-03)은 둘 다 가짜 돌파였다 — 8주 중 1~2주만 위에 머물렀고 6개월 뒤 -59%, -60%였다. 성공한 9번은 전부 돌파 뒤 계속 위에 있었다.
그래서 넘었느냐보다 몇 주 유지하느냐가 실제 조건이다. 구봉도 같은 말을 한다 — "돌파가 중요한 게 아니라 유지가 중요하다".

하방참여는 비트코인이 내린 날만 모아 잰 값이다. 1.0이면 비트코인만큼 빠졌다는 뜻이고, 0.5면 절반만, 음수면 비트코인이 내릴 때 오히려 올랐다는 뜻이다.
국면별 숫자는 각 하락 구간의 수익률이다(제목의 % 는 그 구간 비트코인). 최대 낙폭을 같이 봐야 한다 — 끝값이 같아도 중간에 반토막 났으면 못 버틴 것이다.
BTC상관이 방어의 정체다. 1에 가까우면 비트코인 그 자체라 따로 버틸 수가 없고(이더리움 0.90, 솔라나 0.86), 0에 가까우면 따로 논다(JST 0.02).
다만 연동이 없다는 건 상승장에서도 안 따라간다는 뜻이다 — JST는 비트코인이 +25% 오른 2026년 8월에 -3.2%였다. 그리고 시장이 통째로 무너지면 상관은 1로 수렴한다 — 작년 대청산 당일이 그랬다.

우리 ETF 표는 아직 9월 18일까지만 확정돼 있습니다. BTC 현물 ETF 18일 4억3,300만 달러 순유입, 5거래일 합계 +610만 달러, ETH는 18일 1억4,370만 순유입에 5일 합계 -1억4,600만 달러입니다. 여기에 뉴스로 들어온 21일 집계(파사이드 BTC +9억9,900만, 소소밸류 ETH +2억6,998만)를 붙이면 BTC는 17·18·21일 3거래일 연속 유입이 됩니다. 두 출처를 합친 계산이라 참고값이지만, 15~21일 5거래일로 다시 더하면 BTC는 약 +8억4,520만 달러로 바뀝니다. 어제 '주 단위로는 안 산 것과 같다'고 한 판단이 하루 만에 뒤집힌 겁니다. 우리 표에 21일 값이 확정되면 이 숫자를 다시 맞춰 보겠습니다.

중국의 미 국채 보유액은 2025년 12월 기준 6,844억 달러로 최대치 1조3,167억 달러의 52.0%입니다. 금 보유 평가액은 2025년 기준 3,238.7억 달러입니다. 오늘은 이 배경 숫자에 두 뉴스가 붙었습니다. 한쪽에선 미 재무부가 스테이블코인 발행사의 단기 국채 보유를 약 2,000억 달러로 공개했고, 다른 쪽에선 인민은행이 위안화 스테이블코인의 해외 발행을 막았습니다. 중국이 줄인 국채 6,323억 달러어치 자리를 스테이블코인이 벌써 3분의 1가량 채웠다는 계산이 나옵니다. 다만 중국 데이터는 월·연 단위라 오늘 장세 판단이 아니라 규제 방향의 배경으로 보셔야 합니다.

온체인이 9월 21일 값으로 갱신돼 이제 랠리 당일을 담고 있습니다. MVRV는 1.621로 직전 1.524에서 올랐고 2013년 이후 범위(0.56~5.88) 아래쪽입니다. 활성주소는 71만1,168개로 직전 56만4,511개보다 26.0% 늘었습니다. 가격만 오른 게 아니라 실제로 쓰는 사람도 늘었다는 뜻입니다. 해시레이트는 직전보다 3.2% 줄었는데, 하루 변동이 큰 지표라 어제 22.9% 급등의 되돌림으로 보는 게 맞습니다. 50주 이평선은 XRP가 +0.7%로 다시 위로 올라와 BTC(+10.1%)·ETH(+12.6%)·SOL(+14.1%)과 함께 넷이 위에 있습니다. DOGE(-7.6%)·ENS(-8.1%)·SEI(-26.1%)·FLOW(-59.2%)는 여전히 아래입니다. 알트 강세 비율은 7일 기준 상위 50개 중 35개(70%)가 BTC를 이겼습니다.

FRED 금리가 이제 9월 21일 값까지 들어왔습니다. 어제 뉴스로만 봤던 게 숫자로 확인됩니다. 미 국채 10년물 4.96%(직전 5.01%), 30년물 5.29%(직전 5.34%)로 둘 다 내려왔고, 2년물은 4.76%로 그대로입니다. 장기물만 내려왔다는 건 연준 금리 기대가 아니라 장기 쪽 부담이 줄었다는 뜻이고, 재무부가 바이백 확대를 말한 자리와 맞아떨어집니다. 반대 방향 숫자도 있습니다. 재무부 일반계정(TGA)이 9,859.3억 달러로 직전 9,726.8억에서 132.6억 달러 늘었습니다. 재무부 계좌로 돈이 들어갔다는 건 그만큼 시중에서 빠졌다는 뜻입니다. 역레포(RRP)는 4.53억 달러(9월 22일)로 사실상 바닥이라 완충이 없습니다. 연준 총자산(WALCL)은 9월 16일 기준 6조7,465억 달러로 변화가 없고, 달러지수(DTWEXBGS)는 9월 18일 119.51로 소폭 올랐습니다. M2는 8월 값으로 갱신돼 23조3,428억 달러, 7월보다 1,249억 달러 늘었습니다. 정리하면 금리는 한숨 돌렸고, 돈의 총량은 느리게 늘고 있지만, 하루 단위로는 재무부가 돈을 다시 걷어 들이는 중입니다.