매크로
근원 PCE 예상 하회 — 그런데 장기 금리는 안 내려왔다
미 상무부 발표로 8월 근원 PCE는 전월 대비 0.2% 올라 예상치 0.3%를 밑돌았습니다(코인니스). 블록미디어는 같은 날 '물가 내렸지만 경기는 강하다, 미 10년물 금리 5.29% 육박', '물가 둔화에도 장기금리 고공행진, 다우 444p 하락'이라고 전했습니다. 우리 FRED 값은 9월 29일 기준 10년물 5.26%(직전 5.24%), 30년물 5.59%(직전 5.56%), 2년물 4.89%(직전 4.92%)로, 30일 움직임은 아직 반영 전입니다. BTC는 발표 직후 8만5천 달러를 넘었다가 8만4천 달러 아래로 다시 내려왔고, 바이낸스 BTC는 83,637달러입니다.
그래서 무슨 뜻이냐
원문
물가가 예상보다 낮게 나왔는데 장기 금리가 오른다는 건, 금리를 끌어올리는 게 '인플레이션 걱정'이 아니라는 뜻이죠. 2년물은 내렸는데 10년·30년물만 오른 것도 같은 얘기입니다. 기준금리 기대는 살짝 풀렸지만, 장기 국채를 사 줄 사람이 부족한 수급 문제는 그대로라는 거거든요. 그래서 이 채널이 늘 말하듯 연준 지표가 아니라 재무부가 장기물에 손을 대느냐를 봐야 합니다. 오늘 데이터에 재무부의 그런 행동은 없고, 그 전까지 이자 없는 비트코인은 좋은 물가 지표에도 금리에 눌리는 구간입니다.